凯发k8国际·天生赢家·一触即发 ag旗舰厅官方网站

　　数据显示◆-◁◇◇，2022年第四季度□○□▽▲，古井贡酒营收为39★○.49亿元◁◁…☆。这也就是说○▼，只要2023年第四季度营收不出现同比下滑△◆□□◁，古井贡酒2023年的营收就将突破200亿元大关…▲•★●▲ag旗舰厅官方网站，。

　　11月中旬▲●=△，一份《关于2023杭州国际酒业博览会的延期通知》引起行业极大关注▼…，这也让白酒企业的库存压力成为舆论的焦点-▪。截至2023年三季度末☆□◁，A股上市白酒企业存货总额为1363-•▲-☆.54亿元★•■▲▼，总量接近50万千升◆☆◇▪○，相当于10亿瓶500ml标准瓶白酒▪…●◆。

　　历史最早可以追溯到明朝正德年间•○…•▷，并且是A股和B股同时发行△▼▷○，也是国内第一个A+B股上市的白酒企业△◁▪…-！

　　如果说存货的激增尚属于行业共性问题△□，古井贡酒预收账款的下滑就显得更为异常=•○=▪▲。从这个数据来看………•■☆，古井贡酒未来的业绩增长动力会弱一些•□■☆-，这也是公司股价深度调整的一个重要原因◁▷。

　　一脚踏入200亿元俱乐部=▲◁▷，古井贡酒似乎有了跻身一线品牌阵营的实力★●○。不过=□■，相比省外营收占比早已超过50%的洋河股份和山西汾酒-•▽◆▲◇，古井贡酒目前的全国化进展仍不理想▽◆•，并没有真正摆脱□▽□▷◁“省酒•▷=▪△◇”的印象★☆●•■□。

　　事实上-◆▪，为了摘掉▷☆◁•△…“省酒□●…◇▪”的标签…◆◆，古井贡酒投入了大量的营销费用进行品牌宣传••。2020年-2022年•●◁▪•，公司销售费用分别为31▪◆.21亿元▪▪◁☆、40▪■■△◁.08亿元和46■○◇■=.68亿元★○■▽，三年营销费用合计高达117▽□○■▷.97亿元▽•，营销费用占成本总额的比例分别为36=○☆▽◁.8%◁△◁★、36★□.5%和34◁■….5%▼□◇○，销售费用率远高于其他名酒企业▲◇☆。

　　由于持续的高费用投入▲◆，古井贡酒的盈利能力远低于业内同行☆◆▼◆●◇。数据显示■△◆，2022年☆●●，古井贡酒年度净利润只有31…▽△▽▽.4亿元☆▪□◇▲，而泸州老窖○=◁…▽●、洋河股份▪△◁■、山西汾酒等二线亿元之上▪★○▪▽。

　　数据显示■•，2016年以来-•，古井贡酒来自华中地区的营收及毛利占比均保持在85%以上■•，而华北☆▷☆★★◆、华南两个大区营收占比均超过10%=•=。显然△•□，以安徽为中心的华中市场目前仍是古井贡酒营收的主要来源◇…-▽，公司省外市场占比并没有太明显的变化••…◆■-。

　　即便是股价深度调整之后◆■•▷●，古井贡酒市值仍高达1129亿元▽▲-，滚动市盈率高达28倍•■==，在百亿阵营中仅次于贵州茅台（29倍）■◆▪，远高于20倍的行业平均值水平●▼★■▲。显然□★•◇，想要继续维持现在的估值水平…▷▪◆◁•，古井贡酒还要真正讲好公司未来的成长故事◇☆。

　　在多数人的印象中◆▲，地处安徽亳州的古井贡酒在浓香酒阵营中并不突出•▼=◆◆，知名度远低于五粮液●-、泸州老窖以及洋河股份等全国化白酒品牌•◆□=○■。

　　然而★◇，这只是消费者的一厢情愿•☆○▷▷。按照古井贡酒的官方说法☆▼■★，•=▪“年份原浆☆▼”并不代表年份酒○▼-□，仅仅是古井贡酒特有的商标名称▷=★○◆■，产品数字后缀也不代表大众认知中的白酒酿造年份○▷□▪▷。

　　然而▪○□◇，在公司三季度业绩高增长的背后▼◆◇▽…，古井贡酒的存货◇•○●○◇、预收账款等多个指标明显承压▽□▼▷部k8凯发入口争议中的古。三季报数据显示-•●★★，截至2023年9月末▷◁，古井贡酒存货金额为64▽●▷★.44亿元○□-★●，较上年同期增长近11亿元★▪◇□，再创历史新高-…●◁；预收账款（合同负债）金额为33▷•◁▽◆….15亿元…★•••，较上年同期减少4▽…☆.48亿元■▼-☆。

　　一直以来k8凯发官网入口▷☆◆，不少业内人士将500亿元--▽◆、200亿元和100亿元作为白酒第一▪★▷◇◁△、第二和第三梯队的划分标准△•○。2022年★●▼，19家白酒上市公司中-☆★，除了第一梯队的贵州茅台和五粮液之外▲▽•○★●，只有洋河股份▲●-□、山西汾酒以及泸州老窖三家企业营收突破200亿元△=，今世缘•◁、古井贡酒◇☆▪•、舍得酒业=…◆●◇、水井坊等众多地方酒企则被划入第三梯队▪-▼○▼。

　　2014年★●，擅长营销的梁金辉正式成为古井贡酒新一代掌舵人△•。此后■▼，古井贡酒大力布局次高端白酒市场▪▪•，在全国主推••▲•●“年份原浆☆▽=▪●”■◇，并不断加大营销费用支出▷…▪■-，连续8年在春晚亮相★☆，多次冠名安徽卫视春晚和江苏卫视春晚=○◁▲•■，带动销量快速提升•…□。

　　另外◆…☆，200亿元视为区分全国性酒企与地方白酒的一个分水岭○▽○□=。在讲究文化内涵与历史沉淀的白酒行业◁△-▼○○，▼■◁▲“茅五泸…▼”借助高端白酒最早实现了全国化…◁。地方性白酒想突围的很多○-△▽▪，但成功者却屈指可数▪▪▷▲•◁，善于营销的洋河股份以及清香型的□…■☆▽“老大○=◁-▽”山西汾酒被视为唯二的两家成功实现全国化的地方酒企○◆▽▷●◇。

　　2021年-2022年★■△井贡酒跨入200亿俱乐，数据显示-○，业绩增速在白酒阵营中位列前茅□●▷…◆。

　　业绩的高增长成为古井贡酒市盈率超越贵州茅台的关键▼★。实现净利润分别为22●▼○△.98亿元★◇、31◆▪☆.43亿元•▲，同比增长分别为23■=●□.90%▷○★、36◁★=.78%◇○■▲？古井贡酒营收达到9…-▷.6亿元●★，成为仅次于五粮液★△■○…▲、泸州老窖的第三大白酒企业◁★▪○●。

　　预收账款则被视为白酒企业业绩的☆○▷-◆=“蓄水池▪☆◇”○▷，用来反映公司未来业绩的增长能力○■☆◆==。尽管前三季度白酒企业业绩增速普遍承压◁△◆▼，但五粮液●▽▲•-、泸州老窖◇=▲、洋河股份等头部白酒企业的预收账款金额仍处于同比增长的态势◆◇△。

　　2019年○◆□●=▽，古井贡酒营收首次突破百亿大关△■□，公司董事长梁金辉提出了▪◁▪■●“再造一个新古井△●○★▲”的战略构想□○◁=●-，并计划于2024年实现200亿的营收目标=…。2023年2月▪▽，梁金辉又公开表示□▲▼△，2023年为古井集团的改革深化提升年-□◆△☆■，•□△“要拿下200亿元▪○，向更高目标奋力进发▼▲=▷”▼●。

　　年报数据显示▽▪▽，2022年全年◆-◇◁□，古井贡酒年份原浆系列营收达到121••▽△.07亿元○☆★◆▷◆，在总营收中的占比约为72%左右▲△●，毛利率高达84☆•▼….51%▷-◇，成为古井贡酒业绩增长的关键•-□▼○。显然□…，真假△▲▪◁“年份原浆=▲▼●□■”风波的再起▼△●▪，又给古井贡酒未来业绩增长蒙上了一层不确定性▷■-。

　　2008年开始☆=□◇○，古井贡酒在新任管理层的带领下全面停止多元化△◁…，重新聚焦白酒主业□△■■▷。2008年■-▲◆△★，古井贡酒发力中高端战线◆◇◁，推出拳头产品年份原浆系列◆◁◆□，年份原浆古5☆◇□☆◁□、古8系列相继问世…▪…•▽•。与此同时◁□=▲▲，古井贡酒在销售渠道方面全面实施=▷“三通工程●☆△▷▷”k8凯发官网入口▪★，通过精细化的销售渠道抓住省内白酒市场消费升级的契机△•○…★，逐渐坐稳了徽酒老大的位子▽▪■•★。

　　但在二级市场中=▪，近几年的古井贡酒却是一匹难得的黑马股☆…▲☆□△，在持续低迷的白酒板块中一路逆势上涨▲▽。2023年4月•△•●■○，古井贡酒股价创出了300元的收盘价新高◁▪○，总市值逼近1600亿元○●，市盈率更是突破50倍△○△，成为白酒百亿阵营中估值最高的酒企▪▽○。

　　2023年11月…★◇▷▷，第十九届中国国际酒业博览会上△-，中国酒业协会年份酒管理委员会主任胡义明指出◆▪▼◁◁◆，白酒虚假年份酒的乱象严重侵害了广大人民群众的利益k8凯发官网入口▼●，涉嫌严重违反消费者权益保护法◆▼○、反不正当竞争法▷□■◇、中国食品安全法□◆■=■▷、广告法以及中华人民共和国刑法△●=▪▷，再次引发了公众对年份酒乱象的关注◇▼-。

　　另外■●◁◁▪，古井贡酒的主打产品▪▷■▽□“年份原浆…◁=•”还因为涉嫌虚假宣传而屡遭争议○▪○。公开资料显示◆▷-•，早在1997年◆●◆，古井贡酒便推出=□“十年原浆○◆=○•”▲□，将◆▲●●○“年份酒•…-△-□”的概念移植到白酒上▪-。2008年•…□•▷●，古井贡酒开始注册□◇…•○▷“年份原浆☆◆◆▪●”商标•■，并在2015年注册成功-▽☆▼▽◇，并将•▲=▽●“十年原浆…●▲=”更名为=◇□“古井贡酒·年份原浆X年▪◆▽…-”☆▪▪▷，再到▪▲■-★“古井贡酒·年份原浆古X•◁◇◇△”…△▲。

　　2023年2月▷▽▲●◇=，古井贡酒董事长梁金辉曾公开表示◆▷▪▽-，2023年古井集团△▪•▷●▪“要拿下200亿元●▽，向更高目标奋力进发…☆”★☆◇▽▷。显然-•◇△▪=，前三季度的业绩表现◁●★▼◆，让古井贡酒进入◆○■○■=“白酒200亿俱乐部◁▲△”的底气十足○△△-★。

　　无论是从净利润数据◁•◇□、省外市场收入占比还是从备受质疑的年份原浆来看••，古井贡酒似乎并没有从地方性白酒阵营中真正突围☆--▲•。想要真正实现▼■…▪“阶层▼☆=●”的跨越-◁，古井贡酒还有很长的路要走▽△。

　　事实上•○，有关古井贡酒年份原浆的争议由来已久△■•-。早在古井贡酒成功获得商标之后◇=○•◆▷，包括五粮液◁…▷◆、剑南春△◇•■☆、洋河股份等知名白酒企业就对古井贡酒的□▪▽□“年份原浆■□”商标提起过诉讼☆••◇，理由是◁▪◁“年份原浆使用在酒类商品上•◇□▲=，易造成公众误认为年份原浆是对酒类商品的年代☆=□★▽□、存放时间等特点的描述-…▽▼◆”=○◇•★。

　　1998年开始◆▷◇，由于盲目多元化…▽、管理层腐败等一系列失误●☆，古井贡酒错失了白酒行业的黄金十年▼●△▽，并由全国性酒企退居区域性酒企…◁，营收大幅落后于五粮液和贵州茅台等对手…•☆□◁○。另外▪=◆-，由于公司早期采取了▪▷=•“降度降价◆▲-•★■”的策略▼◁★▲◁，古井贡酒没有及时跟上白酒高端化的发展趋势□▽■◇◆☆推荐产品 载货电梯！，并一定程度上影响了品牌形象…▲◆◇。

　　可谓风光无限▪•□□。属于▲△•=☆…“老八大名酒▲☆◁◇”之一●•★□•。古井贡酒公司前身为1959年建厂的亳县古井酒厂■▽▷▼☆△，同比增长分别为28○▪▼□-.93%▷▽★▼☆◇、25◁▪=●.95%…▽，古井贡酒成功上市•▷•，1997年▪□●□•，1996年□-=▽▼▷，古井贡酒实现营业收入分别为132•●△☆◆-.70亿元▷=☆▪◁★、167★•◁△■.13亿元◁■，

　　在多数消费者的理解中☆…▼，=◁●…◁“原浆▲•=▪◁”意味着未经勾兑的••“基酒■▼☆”◁◆★▷，数字则代表该产品为X年的年份酒★▪○…◇△，比如古20代表着该产品为20年的年份酒▲☆。

　　进入到11月份以来•★，古井贡酒股价从294★☆▲◁.88元一路跌至213元▪▼☆=，区间跌幅达到近30%▲■，远超同期白酒板块跌幅◆☆…◁•。

　　临近岁末●•▼▽◇△，白酒行业的寒气越来越冷☆◆○▷▲▪，这对于着急冲击白酒两百亿阵营的古井贡酒来说显然不是好消息-▲○。

　　2023年三季报显示•◆，2023年1-9月★◁☆■=，古井贡酒实现营业收入159●☆.53亿元▼△，同比增长24☆▽★=▼•.98%△▼○-…；净利润38=■.13亿元△▪=…••，同比增长45▽•☆◆☆□.37%▽☆，业绩增速依旧保持在行业较高水平◁◁☆。

　　为了进一步开拓全国市场△▲•，古井贡酒还采用了对外收购白酒品牌的外延式发展策略△◇。2016年△•▪，古井贡酒与具有湖北省唯一•★☆▽-■“中国名酒□▪☆□”称号的白酒黄鹤楼酒业签订战略合作协议■▪•●★▼，以8▽▲▼.16亿元收购黄鹤楼酒业51%的股权□◆•…▪。2021年□□=▽▼，古井贡酒宣布并购安徽明光酒业◆△△●○■。至此…☆▪★☆…，古井集团拥有□○★-□“古井贡酒•◁、黄鹤楼酒▼•、明光酒▪•”三大品牌▽=◇。